Bijeli šećer
Sirovi šećer šokira domaću izazovnu podršku
Cijene sirovog šećera jučer su blago oscilirale, potaknute očekivanjima o padu proizvodnje šećera u Brazilu. Glavni ugovor dostigao je vrhunac od 14,77 centi po funti i pao na 14,54 centi po funti. Konačna zaključna cijena glavnog ugovora porasla je 0,41% na 14,76 centi po funti. Prinos šećera u glavnim područjima proizvodnje šećerne trske u središnjem i južnom Brazilu sljedeće će godine pasti na trogodišnji minimum. Zbog nedostatka ponovne sadnje, prinos šećerne trske po jedinici površine bit će smanjen, a proizvodnja etanola će se povećati. Kingsman procjenjuje da je proizvodnja šećera u središnjem i južnom Brazilu u razdoblju 2018.-2019. iznosila 33,99 milijuna tona. Više od 90% kineske proizvodnje Tangtanga u središnjem i južnom Brazilu. Ova razina proizvodnje šećera znači godišnji pad od 2,1 milijun tona i bit će najniža razina od 31,22 milijuna tona u 2015.-16. S druge strane, tržište je postupno probavilo vijest o odustajanju Državnih rezervi od aukcije rezervi. Iako je tijekom dana cijena šećera ponovno pala, krajem poslijepodneva je povratila svoje izgubljeno. Pozivajući se na iskustva drugih sorti, smatramo da prodaja rezervi neće utjecati na srednjoročni trend tržišta. Za srednjoročne i kratkoročne ulagače, mogu pričekati da se cijena stabilizira i kupiti 1801 ugovor po povoljnoj cijeni. Što se tiče opcijskog ulaganja, spot trgovac može izvršiti operaciju pokrivenog opcijskog portfelja pokretnom prodajom blago imaginarne call opcije na temelju zadržavanja spota u kratkom roku. U sljedeće 1-2 godine, rad portfelja pokrivenih opcija može se koristiti kao pojačivač spot prihoda. U međuvremenu, za vrijednosne ulagače, oni također mogu kupiti virtualne opcije poziva s cijenama izvršenja od 6300 do 6400. Kada cijena šećera poraste kako bi virtualna opcija postala stvarna vrijednost, možete zatvoriti opciju poziva s niskom cijenom izvršenja u ranoj fazi i nastavite kupovati novu rundu virtualne opcije poziva (opcija poziva s cijenom izvršenja od 6500 ili 6600) i postupno odaberite priliku za zaustavljanje profita kada cijena šećera dosegne više od 6600 juana / toni.
Pamuk i pamučna pređa

Američki pamuk nastavio je padati, domaći pamuk je pod pritiskom
Ledene terminske cijene pamuka jučer su nastavile padati jer su se smanjile zabrinutosti oko moguće štete na pamuku uzrokovane uraganom Maria, a tržište je čekalo žetvu pamuka. Glavni ICE1 pamuk u veljači pao je 1,05 centi po funti na 68,2 centi po funti. Prema najnovijim podacima USDA-e, u tjednu od 14. rujna 2017./18., neto pamuk u SAD-u smanjio se za 63100 tona, s mjesečnim povećanjem od 47500 tona na mjesečnoj razini i povećanjem od 14600 tona na godišnjoj razini; isporuka od 41100 tona, mjesečno povećanje od 15700 tona, međugodišnje povećanje od 3600 tona, što čini 51% procijenjenog obujma izvoza (USDA u rujnu), što je 9% više od petogodišnjeg prosječna vrijednost. Na domaćoj strani, zhengmian i pamučna pređa bili su pod pritiskom, a konačni ugovor o pamuku iz 1801. je zatvoren. Ponuda je bila 15415 juana / tona, što je pad od 215 juana / tona. Ugovor o pamučnoj pređi 1801 zaključen je na 23210 juana/toni, što je pad od 175 juana/toni. Što se tiče rotacije rezervnog pamuka, četvrtog dana ovog tjedna isporučeno je 30024 tone, a stvarni volumen transakcije iznosio je 29460 tona, uz stopu transakcije od 98,12%. Prosječna transakcijska cijena pala je za 124 juana / toni na 14800 juana / toni. Dana 22. rujna, planirani volumen rotacije bio je 26800 tona, uključujući 19400 tona Xinjiang pamuka. Promptne cijene ostale su stabilne i blago su porasle, s CC indeksom 3128b koji se trgovao na 15974 juana/toni, što je 2 juana/toni više od prethodnog dana trgovanja. Indeks cijena 32 češljane pređe iznosio je 23400 juana/toni, a 40 češljane pređe 26900 juana/toni. Jednom riječju, američki pamuk nastavio je padati, a domaći novi cvjetovi postupno su popisani. To je kratkoročno utjecalo na Zheng pamuk i ostao je nepostojan u srednjem i kasnom razdoblju. Ulagači mogu postupno kupovati po povoljnim cijenama nakon što se probavi loša sreća američkog pamuka. U isto vrijeme, nedavno mjesto na pamučnoj pređi postupno je ojačalo, možemo pričekati da se pamučna pređa stabilizira, ali i postupno kupovati po povoljnoj cijeni.
Obrok od graha

Snažan učinak američkog izvoza soje
CBOT soja blago je porasla jučer, zatvorivši se na 970,6 centi / PU, ali sveukupno još uvijek u rasponu šoka. Tjedno izvješće o prodaji u izvozu bilo je pozitivno. U posljednjem tjednu, obujam izvozne prodaje američkog graha iznosio je 2338 000 tona, daleko više od tržišne prognoze od 1,2-1,5 milijuna tona. U međuvremenu, USDA je objavila da su privatni izvoznici prodali 132 000 tona soje u Kinu. Trenutačno tržište igra igru ​​između visokog prinosa i velike potražnje. Od prošle nedjelje berba je bila 4%, a izvrsna i dobra od 1% do 59% manja nego prije tjedan dana. Očekuje se negativan učinak visokog prinosa, a nastavak snažne potražnje poduprijet će cijenu. U usporedbi s prethodnim, relativno smo optimistični u pogledu tržišta. Osim toga, s usponom proizvodnje u SAD-u, kasniji fokus će se postupno prebaciti na sadnju i rast soje u Južnoj Americi, a tema nagađanja će se povećati. Bilo je malo promjena na domaćoj strani. Zalihe soje u lukama i tvornicama ulja prošlog su tjedna pale, ali su i dalje bile na visokoj razini u istom razdoblju povijesti. Prošlog je tjedna stopa pokretanja uljare porasla na 58,72%, a dnevni prosječni obujam trgovanja sojinom sačmom porastao je s 115 000 tona prije tjedan dana na 162 000 tona. Zalihe sojine sačme u uljari prije toga su se smanjivale šest uzastopnih tjedana, ali su se prošli tjedan blago oporavile, porasle s 824900 tona na 837700 tona od 17. rujna. Očekuje se da će uljara ovaj tjedan nastaviti raditi na visokoj razini zbog do goleme zarade i priprema pred nacionalni dan. Ovaj tjedan značajno je porastao obujam transakcija i isporuka na licu mjesta. Jučer je promet sojine sačme bio 303200 tona, prosječna transakcijska cijena 2819 (+28), a volumen isporuke 79400 tona. Očekuje se da će sojina sačma s jedne strane nastaviti pratiti američku soju, a baza će zasad ostati stabilna na sadašnjoj razini
Masnoća sojinog ulja

Prilagodba robe lošijeg ulja
Američka soja općenito je varirala i jučer je blago porasla, ovisno o velikoj izvoznoj potražnji američkog graha. Nakon kratkog razdoblja tržišne prilagodbe, snažna potražnja u SAD-u također će ograničiti povećanje omjera zaliha na kraju bilance i skladišta prema potrošnji, a cijena bi mogla ostati niska do najniže točke sezonske berbe. Ma pan je jučer pao. Očekuje se da će se proizvodnja u rujnu, uključujući kasnije razdoblje, brzo oporaviti. Od 1. do 15. 9. izvoz Ma palme porastao je za 20% iz mjeseca u mjesec, a obujam izvoza u Indiju i potkontinent je opao. Ovaj krug malajskog uspona bio je relativno visok. Nakon što se izlaz oporavi u kasnijoj fazi, Ma pan će imati veliku prilagodbu. Domaći fundamenti nisu se previše promijenili. Zalihe palminog ulja su 360 000 tona, a sojinog ulja 1,37 milijuna tona. Priprema zaliha za festivale ušla je u kasniju fazu, a obujam transakcija postupno se smanjivao. U kasnijoj fazi, dolazak palminog ulja u Hong Kong postupno raste, a pritisak se postupno pojavljuje. Robni fjučersi jučer su nastavili padati, kratka atmosfera se nastavila, a nafta je pratila slabljenje. U radu se predlaže pričekati i vidjeti tržišnu atmosferu. Nakon što se rizik potpuno otpusti, možemo razmotriti intervenciju biljnog ulja s jakim osnovama. Osim toga, baza palminog ulja se smanjila nakon kontinuiranog rasta, a relativna vrijednost ulja graha također je bila na relativno visokoj razini. U kasnijoj fazi, stopa oporavka prinosa bila je brža, a Mapan je također bio u procesu prilagodbe. Što se tiče arbitraže, može se razmotriti pravovremena intervencija u rasponu cijena grah palme ili palme povrća.
Kukuruz i škrob

Cijene terminskih ugovora blago su se oporavile
Domaća promptna cijena kukuruza bila je stabilna i pala je, među kojima je nabavna cijena poduzeća za duboku preradu kukuruza u sjevernoj Kini nastavila padati, dok je u drugim regijama ostala stabilna; spot cijena škroba općenito je bila stabilna, a neki su proizvođači smanjili svoje kotacije za 20-30 juana/toni. Što se tiče tržišnih vijesti, zalihe škroba u 29 poduzeća za duboku preradu + luke na čije je praćenje fokusirana žitnica Tianxia porasle su na 176900 tona sa 161700 tona prošlog tjedna; 21. rujna, podzajam i podplan otplate bili su za trgovinu 48970 tona kukuruza za privremeno skladištenje u 2013., a stvarni volumen transakcije bio je 48953 tona, s prosječnom cijenom transakcije od 1335 juana; ugovoreni plan prodaje tvrtke China National Grain Storage Company Limited planira trgovati 903801 tonom kukuruza za privremeno skladištenje u 2014., sa stvarnim volumenom transakcije od 755459 tona i prosječnom cijenom transakcije od 1468 juana. Cijene kukuruza i škroba su varirale u ranom trgovanju i malo porasla na kraju. Radujući se kasnijoj fazi, s obzirom na visoke cijene proizvodnih i tržišnih područja koje odgovaraju dugoročnoj cijeni kukuruza, to nije pogodno za stvarnu potražnju i potražnju za nadopunom novog kukuruza. Stoga zadržavamo medvjeđi stav; Što se tiče škroba, s obzirom na utjecaj inspekcije zaštite okoliša ili slabljenja, bit će novih proizvodnih kapaciteta prije i nakon popisa novog kukuruza u kasnijoj fazi. Očekujemo da će se dugoročna ponuda i potražnja poboljšati. U kombinaciji s očekivanjem cijene kukuruza i potencijalnom politikom subvencija za duboku preradu, također vjerujemo da je buduća cijena škroba također precijenjena. U ovom slučaju, predlažemo da ulagači mogu nastaviti držati prazan list kukuruza/škroba ili arbitražni portfelj raspona cijena kukuruznog škroba početkom siječnja i uzeti maksimum s kraja kolovoza kao granični gubitak.
jaje

Spot cijene nastavljaju padati
Prema podacima Zhihua, cijena jaja u cijeloj zemlji nastavila je padati, pri čemu je prosječna cijena u glavnim proizvodnim područjima pala za 0,04 juana / Jin, a prosječna cijena u glavnim prodajnim područjima pala je za 0,13 juana / Jin. Praćenje trgovine pokazuje da trgovci lako primaju robu, a sporo je premještaju. Ukupna trgovinska situacija je malo poboljšana u usporedbi s prethodnim danom. Zalihe trgovaca su niske i nastavljaju lagano rasti u usporedbi s prethodnim danom. Medvjeđa očekivanja trgovaca su oslabila, posebno u istočnoj i jugozapadnoj Kini. Medvjeda očekivanja su jaka. Cijena jaja nastavila je padati ujutro, postupno se oporavila poslijepodne i oštro zatvorila. Što se tiče zaključne cijene, ugovor u siječnju porastao je za 95 juana, ugovor u svibnju porastao je za 45 juana, a ugovor u rujnu bio je pri kraju. Iz analize tržišta možemo vidjeti da je promptna cijena jaja nastavila oštro padati u bliskoj budućnosti kao što je planirano, a pad terminske cijene je relativno manji od onog promptne cijene, a popust na terminsku cijenu se promijenio u premiju, što ukazuje da su se tržišna očekivanja promijenila, odnosno od očekivanja koja odražavaju pad visoke točke spot cijene u prošlosti do očekivanja porasta prije Proljetnog festivala u kasnijem razdoblju. Iz perspektive tržišne izvedbe, može se očekivati ​​da će tržište biti oko 4000 kao najniže područje cijene u siječnju. U ovom slučaju, preporuča se da investitori pričekaju i vide.
Živa svinja

Nastavi padati
Prema podacima zhuyi.com, prosječna cijena živih svinja iznosila je 14,38 juana/kg, 0,06 juana/kg niže nego prethodnog dana. Cijena svinja nastavila je padati bez pogovora. Jutros smo primili vijest da je otkupna cijena klaonica pala za 0,1 juana / kg. Cijena u sjeveroistočnoj Kini probila je 7, a glavna cijena je 14 juana / kg. Cijena svinja u istočnoj Kini je pala, a cijena svinja u drugim regijama osim Shandonga i dalje je bila iznad 14,5 juana / kg. Henan u središnjoj Kini predvodio je pad, pad od 0,15 juana/kg. Dva jezera su privremeno stabilna, a glavna cijena je 14,3 juana / kg. U južnoj Kini cijena je pala za 0,1 juana / kg, glavna cijena Guangdonga i Guangxija bila je 14,5 juana / kg, a Hainan 14 juana / kg. Jugozapad je pao za 0,1 juana / kg, Sichuan i Chongqing 15,1 juana / kg. Legenda o zlatu, srebru i deset je upravo ovakva. Nema povoljne podrške za kratkoročnu cijenu. Činjenica je da postoji porast prodaje. Klaonice iskorištavaju situaciju i povećanje nije vidljivo. Očekuje se nastavak pada cijena svinja.
Energizacija
parni ugljen

Port spot zastoj, visoka cijena povratnog poziva
Pod pritiskom vijesti kao što je loša sveukupna crna atmosfera i jamstvo opskrbe temeljeno na politici, dinamičke fjučersi ugljena jučer su se oštro preokrenuli, s glavnim ugovorom 01 koji je u noćnom trgovanju zatvoren na 635,6, a razlika u cijeni između 1-5 smanjena na 56,4. Što se tiče spot tržišta, pod utjecajem nadolazećeg 19. nacionalnog kongresa Komunističke partije Kine, neki otvoreni kopovi u Shaanxiju i Shanxiju zaustavili su proizvodnju i smanjili proizvodnju. Iako su u Unutarnjoj Mongoliji ukinuta ograničenja za pokretanje eksplozivnih naprava, opskrba proizvodnih područja i dalje je ograničena, a cijena ugljena na rudniku i dalje raste. Što se tiče luka, cijena ugljena u luci je i dalje na visokoj razini. Zbog visokih troškova i razmatranja dugoročnih tržišnih rizika, trgovci nisu entuzijastični oko utovara robe, a stupanj prihvaćanja nižih tvrtki za trenutnu visoku cijenu nije visok. Qinhuangdao 5500 kcal parni ugljen + 0-702 juana / tona.

Što se tiče vijesti, Nacionalna komisija za razvoj i reforme nedavno je izdala obavijest o osiguravanju transporta ugljena, električne energije, nafte i plina, rekavši da sve pokrajine, autonomne regije i gradovi te relevantna poduzeća trebaju ojačati dinamičko praćenje i analizu proizvodnje ugljena i transportnu potražnju, pravodobno otkriti i koordinirati rješavanje otvorenih problema u opskrbi i nastojati osigurati stabilnu opskrbu ugljenom prije i nakon 19. nacionalnog kongresa Komunističke partije Kine.

Zalihe sjevernih luka su se oporavile, s prosječnim dnevnim volumenom otpreme od 575 000 tona, dnevnim prosječnim željezničkim prijenosom od 660 000 tona, zalihama u luci od + 8-5,62 milijuna tona, zalihama u luci Caofeidian od – 30 do 3,17 milijuna tona, i inventar Jingtang Port of SDIC + 4 do 1,08 milijuna tona.

Jučer se dnevna potrošnja elektrana oporavila. Šest velikih obalnih energetskih grupa potrošilo je 730 000 tona ugljena, s ukupno 9,83 milijuna tona ugljena na zalihama i 13,5 dana skladištenja ugljena.

Indeks obalnog prijevoza ugljena u Kini porastao je jučer 0,01% na 1172
U cjelini, važni sastanci od rujna do listopada i zaštita okoliša / sigurnosna inspekcija proizvodnih područja mogu nastaviti ograničavati isporuku. Iako se dnevna potrošnja nizvodnih elektrana smanjila, još uvijek je na visokoj razini, a spot podrška je snažna. Za terminsko tržište, ugovor 01 odgovara vršnoj sezoni grijanja, ali postoji pritisak da se na vrijeme uvedu zamjenski kapaciteti i pojavljuje se veliki pritisak. Treba obratiti pozornost na ukupnu atmosferu okolnog tržišta, stopu pada dnevne potrošnje i oslobađanje naprednih proizvodnih kapaciteta.
PTA

Proizvodnja poliestera i marketing općenito, PTA slab rad
Jučer, sveukupna atmosfera roba nije bila dobra, PTA je bio slab, a glavni 01 ugovor zatvoren je na 5268 u noćnom trgovanju, a razlika u cijeni između 1-5 proširila se na 92. Tržišne transakcije imaju veliki obujam, uglavnom glavni dobavljači kupnja robe na licu mjesta, neke su tvornice poliestera primile narudžbe, tržišna osnova se i dalje smanjuje. Unutar dana, glavno mjesto i 01 ugovor pregovarali su o osnovi transakcije na popustu 20-35, skladišnoj potvrdi i ponudi 01 ugovora na popustu 30; tijekom dana, 5185-5275 je preuzeto, 5263-5281 je isporučeno transakciji, a trgovano je 5239 skladišnica.

Jučer je kotacija PX-a ponovno pala u šoku, a CFR je ponuđen na 847 USD/T (- 3) preko noći u Aziji, a naknada za obradu bila je oko 850. PX je prijavio 840 USD/T u listopadu i 852 USD/T u studenom. U budućnosti bi domaći PX mogao biti rasprodan, ali ne očekuje se da će biti nestašan.

Što se tiče PTA postrojenja, vrijeme remonta kompleta PTA postrojenja s godišnjom proizvodnjom od 1,5 milijuna tona u provinciji Jiangsu produljeno je za oko 5 dana; prvi brod PX poduzeća PTA u proizvodnoj liniji Huabin No.1 nedavno je stigao u Hong Kong, ali pitanja spremnika za skladištenje nisu u potpunosti implementirana i konzervativno se očekuje da će započeti u studenom; PTA poduzeće u provinciji Fujian potpisalo je sporazum o restrukturiranju, a proces pokretanja mogao bi se do tada ubrzati, a preliminarni plan je nastavak pokretanja dijela proizvodnih kapaciteta u četvrtom kvartalu.

Na nizvodnoj strani, ukupna proizvodnja i prodaja Jiangsu i Zhejiang poliesterske pređe jučer je još uvijek općenito bila, s prosjekom procijenjenim na 60-70% oko 15:30; prodaja poliestera izravnog predenja bila je prosječna, a nizvodno je samo trebalo nadopunu, većina proizvodnje i prodaje bila je oko 50-80%.

Općenito, održavanje PTA postrojenja od rujna do listopada, u kombinaciji s malim zalihama poliestera i velikim opterećenjem, kratkoročna struktura ponude i potražnje i dalje je podržana. Međutim, za terminski ugovor 01, potpora PX-a na strani troškova bila je slaba u četvrtom tromjesečju. Pod pritiskom vlastitih novih i starih uređaja od studenog do prosinca, bilo je teško održati visoke troškove obrade, a pritisak povratnog poziva PTA-e je ostao. Trebali bismo obratiti pozornost na cjelokupnu atmosferu robnog tržišta, nizvodnu proizvodnju i prodaju poliestera te promjene zaliha i međunarodne cijene nafte.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 bi se mogao stabilizirati u kratkom roku
Što se tiče nedavnog pada (1) učinkovita regresija raspona cijena od 1801, podaci iz kolovoza bili su niži od dugotrajnih očekivanja, potvrđujući slabu potražnju kratkih pozicija (2) ploča na strani ponude je oslabila. (3) U industriji gume, većina kratkih pozicija u konfiguraciji diska, nestandardni setovi, tri trenda na isti, što je rezultiralo u 11 dana trgovanja vratiti na 800 bodova. 2. Kratkoročno, mislim da će 14500-15000 ostati i oporaviti se da vidimo cijeli industrijski proizvod i crno.

PE?

Prije festivala, potražnja za pripremom robe i dalje se treba osloboditi, a unutarnje i vanjsko okretanje se širi, a makro i robna atmosfera slabi, a kratkoročno još uvijek postoji pritisak

Dana 21. rujna LLD franko tvornička cijena Sinopec-a u Sjevernoj Kini, Istočnoj Kini, središnjoj Kini, PetroChina, Istočnoj Kini, Južnoj Kini, Jugozapadnoj Kini i Sjeverozapadnoj Kini smanjena je za 50-200 juana/toni, a niskobudžetno tržište cijena u sjevernoj Kini pala je natrag na 9350 juana / toni (kemijska industrija ugljena). Trenutno je l1801 litra vode u sjevernoj Kini prodana na licu mjesta po cijeni od 170 juana/T. Cijena franko tvornica petrokemijskih postrojenja smanjena je na velikom području. Bilo je više trgovaca koji su slali robu po obrnutoj tržišnoj cijeni, a namjera primanja nizvodno bila je opća. Međutim, potražnja za jeftinom robom je porasla, a pritisak na spot strani i dalje ostaje; osim toga, 20. rujna CFR dalekoistočna niska cijena ekvivalentna je 9847 RMB / T, vanjsko tržište visi naglavačke do 327 juana / T, a spot cijena je još uvijek naglavačke na 497 juana / T. potencijal vanjska potpora nastavit će utjecati na obujam uvoza u listopadu; u smislu razlike u cijeni srodnih proizvoda, razlika u cijeni između hd-lld i ld-lld je 750 juana / T odnosno 650 juana / T, a srodni proizvodi na ploči Pritisak na lice nastavlja popuštati, nestandardna arbitraža prilike su još manje. Sveukupno, iz perspektive raspona cijena, potencijalna potpora vanjskih tržišta je ojačana, pritisak na srodne proizvode nastavio je slabiti, a pritisak na spot strani postupno je popustio s padom cijena. Iako oštar pad terminskih cijena nastavlja obuzdavati kratkoročnu potražnju zbog smanjenja razmjera američke središnje banke i slabljenja opće robne atmosfere, potražnja za robom spremnom za praznike vjerojatno će biti oslobođena.

Iz perspektive ponude i potražnje, zalihe PetroChina jučer su nastavile padati na oko 700 000 tona, a petrokemija je nastavila prodavati dobit zalihama prije festivala. Osim toga, centralizirano objavljivanje mjesta rane konsolidacije zaštite, zajedno s nedavnim slabljenjem makro i robne atmosfere, povećalo je kratkoročni pritisak. Međutim, ti će se negativni učinci postupno ublažiti u ranom padu cijena. Osim toga, postoji potražnja za pripremom robe prije festivala nizvodno u bliskoj budućnosti. Nakon stabilizacije, pojavit će se vjerojatnost potražnje. Osim toga, unutarnja i vanjska inverzija će se proširiti, pritisak na nestandardne proizvode će se ublažiti, a trenutni pritisak tržište će postupno probaviti, a i dalje će postojati vjerojatnost da će potražnja ponovno porasti u kasniji period (zalihe prije festivala). Stoga se predlaže da prije festivala pričekamo priliku za laku probu skladišta i pažljivo držimo kratke pozicije u ranoj fazi. Procjenjuje se da je glavni raspon cijena l1801 9450-9650 juana / tona.

PP?

Makro i robna atmosfera oslabljena, pritisak ponovnog pokretanja uređaja i podrška za razliku u cijeni, potražnja za dionicama, oprezna pristranost PP-a

Dana 21. rujna, cijene franko tvornica u domaćim regijama Sinopec Sjeverna Kina, Južna Kina i PetroChina Južna Kina smanjene su za 200 juana/toni, niska tržišna cijena u Istočnoj Kini nastavila je padati na 8500 juana/toni, cijena raste od pp1801 na spotu u Istočnoj Kini suzio se na 110 juana/T, terminska cijena je bila pod pritiskom, trgovci su povećali otpremu pošiljke, nizvodne ponude su samo trebale kupiti, izvor niske cijene je probavljen, a spot pritisak je smanjen. krajnja cijena nastavila se oporavljati do 8100 juana / toni, cijena podrške prahu bila je oko 8800 juana / toni, a prah nije imao profita, tako da bi se alternativna podrška postupno odražavala. Osim toga, 20. rujna CFR Dalekoistočna niska vanjska cijena RMB cijena je blago pala na 9233 juana / tona, pp1801 je preokrenuta na 623 juana / tona, a trenutna zaliha je preokrenuta na 733 juana / tona. Izvozni prozor je otvoren, a vanjska podrška nastavlja jačati. Iz perspektive raspona cijena, baza ostaje relativno niska, ponuda dobara je učvršćena, a spot je unazad, što potiskuje tržište. U bliskoj budućnosti, trgovci su također povećali svoje napore u otpremi, a kratkoročni pritisak se povećao. Međutim, s korekcijom cijena, pritisak na naknadno tržište može se postupno ublažiti, a spremnost za primanje robe u nizvodnom smjeru se oporavila. Osim toga, i ploča i spot nastavili su visjeti naglavačke na vanjskom tržištu uz veliku marginu, a ploča je također blizu praha umjesto podrške, ukupna akcija može biti oslabljena, a podrška razlike u cijeni također je ojačana .

Iz perspektive ponude i potražnje, stopa održavanja PP postrojenja privremeno se stabilizirala na 14,55%, a koeficijent povlačenja privremeno je stabiliziran na 28,23% jučer. Međutim, Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery i Haiwei Petrochemical Co., Ltd. planiraju ponovno pokrenuti u bliskoj budućnosti. Osim toga, novi proizvodni kapacitet će se postupno oslobađati (Ningmei faza III, Yuntianhua (600096, Osim toga, trenutačno je osnova još uvijek niska, a opskrba robom utvrđena u ugovoru 01 postupno se vratila na mjesto. Međutim, ovaj dio pritiska je smanjen s padom cijena, potražnja za plastičnim pletivom je u porastu na niskoj razini. Osim toga, potražnja za robom nije dokazana 11. Festival trenutno, PP će i dalje biti pritisak na licu mjesta Nastavite probaviti igru ​​između sezonskog oporavka potražnje i probave, tako da kratkoročni disk ili oprezno kratkoročni, fokusirajući se na podršku oporavku potražnje. , unutarnji i vanjski naopako i zamjena praha Procjenjuje se da je današnji raspon cijena pp1801 8500-8650 juana / tona.
metanol

MEG je pao, profit od olefina nizak & Discount spot, proizvodno područje tijesno, metanol short oprezno

Spot: 21. rujna spot cijena metanola je rasla i padala jedna s drugom, od čega je najniža cijena Taicanga bila 2730 juana / tona, spot cijena Shandonga, Henana, Hebeija, Unutrašnje Mongolije i jugozapadne Kine bila je 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 vozarina) i 2750 (- 180 vozarina) juana/toni, a najniža cijena isporučive robe u proizvodnom području bila je 2870- 3020 juana / toni, a proizvodni i marketinški arbitražni prozor bio je potpuno zatvoren. 01 par Taicang nastavio je visjeti naglavačke do 32 juana / tona. Uzimajući u obzir kontinuirano zatvaranje arbitražnog prozora proizvodnje i marketinga, to nedvojbeno ima neizravnu podršku za port spot i disk;

Unutarnja i vanjska razlika u cijeni: 20. rujna CFR Kina spot RMB cijena ponovno je pala na 2895 juana / toni (uključujući razne naknade u 50 luka), ma801 invertirana vanjska cijena na 197 juana / T, Istočna Kina spot invertirana vanjska cijena na 165 juana / T, a pojačana je podrška vanjskog tržišta za domaći spot i disk.

Trošak: cijena ugljena Ordos (600295, dijagnostička jedinica) i 5500 dakakou ugljena u Jiningu provincije Shandong bila je jučer 391 i 640 juana/toni, a cijena koja odgovara površini panela bila je 2221 i 2344 juana/toni. Osim toga, cijena metanola za plin Sichuan Chongqing bila je 1830 juana/toni u istočnoj Kini, a cijena koksnog plina u sjevernoj Kini bila je 2240 juana/toni u istočnoj Kini;

Sve veća potražnja: u smislu naknade za obradu diska, PP + MEG ponovno je pao na 2437 juana / toni, još uvijek na relativno visokoj razini. Međutim, troškovi diska i spot obrade pp-3 * ma ponovno su pali na 570 i 310 yuana / T. jučer je Megin disk naglo pao, povećavajući pritisak koji donosi prerušeni PP;

U cjelini, cijene terminskih ugovora jučer su nastavile oštro padati, uglavnom zbog smanjenja MEG-a i Federalnih rezervi, što je rezultiralo oštrim silaznim trendom u cjelokupnoj robnoj atmosferi. Osim toga, PP se još uvijek suočava s pritiskom novih proizvodnih kapaciteta, ponovnim pokretanjem uređaja i odljevom točke skrućivanja diska u kratkom roku. Međutim, postoje znakovi postupnog popuštanja temeljnog pritiska, a spot cijena je i dalje čvrsta, uz proširenje disk pokrivenog spota i planirano parkiranje Brunei uređaja, kao i pozitivnu podršku nakon potvrde dokumenata pomorske uprave, Inventar istočnokineskih luka također je ovaj tjedan pao na visoku razinu. Kratkoročno je oprezno biti kratak, a ne preporuča se juriti za kratkim. Procjenjuje se da je dnevni raspon cijena ma801 2680-2750 juana / tona.
sirova nafta

Tržišni fokus OPEC jmmc mjesečni sastanak

Tržišne vijesti i važni podaci

Fjučersi sirove nafte WTI za studeni zatvorili su se za 0,14 USD, ili 0,28%, na 50,55 USD/barel. Fjučersi sirove nafte Brent u studenom porasli su za 0,14 USD, ili 0,25%, na 56,43 USD/barel. Listopadske terminske cijene benzina na NYMEX-u zatvorene su na 1,6438 USD/galon. Listopadske terminske cijene loživog ulja na NYMEX-u zatvorene su na 1,8153 USD/galon.

2. Prijavljeno je da se očekuje da će se sastanak o nadzoru smanjenja proizvodnje održati u Beču u petak u 16:00 po pekinškom vremenu, a domaćin će biti Kuvajt, a na kojem će sudjelovati dužnosnici iz Venezuele, Alžira, Rusije i drugih zemalja. Na sastanku će se raspravljati o pitanjima poput produljenja sporazuma o smanjenju proizvodnje i praćenja izvoza kako bi se procijenila stopa provedbe smanjenja, izvijestio je Reuters. Međutim, predstavnik OPEC-a rekao je da trenutno sve zemlje nisu postigle konsenzus o produljenju sporazuma o smanjenju proizvodnje i o svemu će se još razgovarati.

Ruski ministar energetike: Zemlje OPEC-a i zemlje izvan OPEC-a raspravljat će o pitanju regulacije izvoza sirove nafte na sastanku u Beču. Prema vijestima s tržišta, Tehnički odbor OPEC-a predložio je da bi ministri zemalja proizvođača nafte trebali nadzirati izvoz sirove nafte kao dodatak sporazumu o smanjenju proizvodnje.

4. Goldman Sachs: očekuje se da pregovori OPEC-a neće produžiti sporazum o smanjenju proizvodnje nafte, ali je prerano donositi zaključke. Vjeruje se da nadzorni odbor OPEC-a za smanjenje proizvodnje nafte ovaj tjedan neće predložiti produljenje sporazuma o smanjenju proizvodnje. Trenutačni jaki temelji podupiru Goldmanovo ponavljanje svojih očekivanja da će distribucija nafte porasti na 58 dolara po barelu do kraja godine.

Tankertracker: Očekuje se da će izvoz sirove nafte OPEC-a pasti za 140 000 B/D na 23,82 milijuna B/D od 7. listopada.

L. investicijska logika

Nedavno je tržište usredotočeno na mjesečni sastanak jmmc OPEC-a, a nekoliko pitanja kojima tržište posvećuje više pozornosti su: 1. Hoće li se produžiti sporazum o smanjenju proizvodnje; 2. Kako ojačati provedbu i nadzor sporazuma o smanjenju proizvodnje, te hoće li se pratiti izvozni pokazatelji; 3. Hoće li se Nigerija i Libija pridružiti timu za smanjenje proizvodnje. Općenito, zbog značajnog smanjenja zaliha nafte ove godine, OPEC možda neće razmatrati produljenje sporazuma o smanjenju proizvodnje u ovom trenutku, ali nije isključeno da će se međusastanak održati u prvom kvartalu sljedeće godine kako bi proširiti smanjenje proizvodnje. Procjenjujemo da će na današnjem sastanku JMMC-a biti riječi o tome kako pojačati nadzor i provedbu smanjenja proizvodnje. Međutim, još uvijek postoje mnogi tehnički problemi koje treba riješiti u nadzoru obujma izvoza. Trenutno proizvodnja u Nigeriji i Libiji nije u potpunosti vraćena na normalnu razinu, tako da vjerojatnost smanjenja proizvodnje možda nije velika.
asfalt

Robno tržište općenito u padu, spot isporuke asfalta poboljšane
Pregled prikaza:
Sveukupno robno terminsko tržište jučer je pokazalo silazni trend, pri čemu su koksni ugljen i ferosilicij pali za više od 5%, kemijski proizvodi općenito pali, metanol za više od 4%, guma i PVC za više od 3%. Specifični asphalt futures zadržao je silazni trend tijekom dnevnog trgovanja. Cijena zatvaranja glavnog ugovora 1712 jučer poslijepodne bila je 2438 juana / toni, što je bilo 34 juana / toni niže od jučerašnje cijene namire, uz pad od 1,38% 5500 ruku. Na ovaj pad više utječe ukupna atmosfera na robnom tržištu, a nema daljnjeg pogoršanja asfaltnih temelja.

Spot tržište ostalo je stabilno, s glavnim transakcijskim cijenama od 2400-2500 juana / toni na tržištu istočne Kine, 2350-2450 juana / toni na tržištu Shandong i 2450-2550 juana / toni na tržištu južne Kine. Trenutno, nakon završetka ekološkog nadzora, postupno se obnavlja nizvodna konstrukcija ceste. Nakon završetka ekološkog nadzora u Shandongu, rafinerijska isporuka se poboljšala, a regija Istočne Kine također se postupno oporavlja. Međutim, trenutačno ima mnogo oborina u ovom području, a količina nije objavljena. U sjevernoj Kini trgovci su aktivniji u pripremanju robe prije državnog praznika, a cjelokupna situacija s pošiljkom je dobra. Stanje plina je dobro, a cjelokupna pošiljka je relativno glatka. Trenutačno razdoblje izgradnje u sjevernoj Kini traje gotovo mjesec dana od sredine do zadnjih deset dana listopada. Utjecaj na okoliš na izgradnju cesta se usporava, au bliskoj budućnosti trebalo bi se ubrzano raditi kako bi se podržala potražnja za asfaltom. S približavanjem državnog praznika, situacija centraliziranih zaliha u Shandongu, Hebeiju, sjeveroistoku i drugim regijama postupno je smanjila pritisak na zalihe rafinerija. Što se tiče troškova, spot asfalt je bio u relativnom položaju. Nakon što je cijena sirove nafte podignuta, teoretska dobit rafinerije smanjila se za 110 juana na 154 juana po toni prošlog tjedna, a prostor za daljnju prilagodbu spot cijene prema dolje je relativno ograničen. Međutim, treba napomenuti da zbog utjecaja faktora zaštite okoliša na strani potražnje i kontrole onečišćenja zraka zimi, buduća potražnja može biti manja od očekivane. Osim toga, do kraja ove godine, proizvodni kapacitet rafiniranja asfalta u različitim regijama bit će znatno povećan, a proizvodni kapacitet rafiniranja asfalta značajno će se povećati.

U cjelini, u usporedbi s potražnjom za asfaltom u tradicionalnoj špici sezone, postoji ograničen prostor za daljnji nagli pad. Očekuje se da će s oporavkom nizvodne izgradnje u budućnosti biti daljnjeg prostora za rast.

Prijedlozi strategije:
Cijena od 2500 juana, dugo se cjenkajte, obratite pozornost na promjenu mjesečne razlike u cijeni.

Rizik strategije:
Proizvodnja asfalta je prekomjerna, opskrba je prekomjerna, a međunarodna cijena nafte uvelike oscilira.

Kvantitativne opcije
Široka prodaja sojine sačme može postupno prestati pobjeđivati, a implicirana volatilnost šećera će rasti
Mogućnosti obroka od soje

Kao glavni ugovor u siječnju, cijena fjučersa sojine sačme nastavila je fluktuirati 21. rujna, a dnevna cijena je zatvorena na 2741 juana / toni. Volumen trgovanja i pozicija dana bili su 910000 odnosno 1880000.

Opseg trgovanja opcijama sojine sačme danas je ostao stabilan, s ukupnim prometom od 11300 ruku (jednostrano, isto dolje) i pozicijom od 127700. U siječnju je opseg ugovora činio 73% ukupnog prometa ugovora, a pozicija je iznosila za 70% svih ugovorenih pozicija. Jednostrano ograničenje pozicije opcije sojine sačme smanjeno je s 300 na 2000, a aktivnost tržišnih transakcija značajno je porasla. Omjer volumena prodajne opcije za sojinu sačmu i volumena pozivne opcije pomaknut je na 0,52, a omjer pozicije prodajne opcije i pozicije pozivne opcije zadržan je na 0,63, a raspoloženje je ostalo neutralno i optimistično. Očekuje se da će tržište zadržati uzak raspon oscilacija prije nacionalnog dana.

Nakon objave mjesečnog izvješća USDA o ponudi i potražnji, implicirana volatilnost nastavila je opadati. U siječnju se cijena izvršenja ugovora fiksne vrijednosti opcije sojine sačme pomaknula na 2750, implicirana volatilnost nastavila je padati na 16,94%, a razlika između implicirane volatilnosti i 60-dnevne povijesne volatilnosti proširila se na – 1,83%. Nakon objave mjesečnog izvješća USDA o ponudi i potražnji u rujnu, situacija u kojoj implicirana volatilnost odstupa od povijesne volatilnosti mogla bi doći kraju i očekuje se da će cijena diska zadržati malu fluktuaciju, a implicirana volatilnost je na prilično niskoj razini . Predlaže se da se pozicija opcija širokog raspona (m1801-c-2800 i m1801-p-2600) može prodavati korak po korak kako bi se spriječio rizik od povećane volatilnosti izazvane vikendom. Dobit i gubitak od prodaje širokih opcija je 2 juana po dionici.
Opcije šećera

Cijena glavnog siječanjskog ugovora fjučersa bijelog šećera pala je 21. rujna, a dnevna cijena je zaključena na 6135 juana/toni. Opseg trgovanja siječanjskog ugovora bio je 470 000, a pozicija 690 000. Opseg trgovanja i pozicija ostali su stabilni.

Danas je ukupni obujam trgovine opcijama šećera bio 6700 (jednostrano, isto dolje), a ukupna pozicija bila je 64700. Ograničenje jednostrane pozicije opcije šećera također je smanjeno s 200 na 2000, a obujam trgovanja i pozicija opcije su porasli značajno. Trenutačno je obujam ugovora u siječnju iznosio 74%, a pozicija 57%. Današnji ukupni obujam trgovanja opcijama za šećer PC_ Ratio se pomaknuo na 0,66, pozicija PC_ Omjer je ostao na 0,90, a aktivnost opcija za bijeli šećer ponovno se smanjila_ Sposobnost Ratio-a da odgovori na emocije je ograničena.

Trenutačno je 60-dnevna povijesna volatilnost šećera 11,87%, a implicirana volatilnost fiksnih opcija u siječnju porasla je na 12,41%. Trenutačno je razlika između implicirane volatilnosti i povijesne volatilnosti opcija fiksne vrijednosti u siječnju smanjena na 0,54%. Volatilnost raste, a rizik portfelja prodajnih opcija raste. Predlaže se oprezno zadržavanje pozicije put opcije širokog raspona (prodaja sr801p6000 i sr801c6400) i prikupljanje vremenske vrijednosti opcije. Danas je dobit i gubitak širokog portfelja prodaje (sr801p6000 i sr801c6400) 4,5 juana po dionici.
TB

Prašina oko smanjenja razmjera se slegla, prinos na gotovinske obveznice porastao je u Kini

Pregled tržišta:
Fjučersi državnih obveznica fluktuirali su niže tijekom dana, većina se zatvorila, a tržišno raspoloženje nije bilo visoko. Petogodišnji glavni ugovor tf1712 zatvorio je 0,07% niže na 97,450 juana, s 9179 lotova volumena trgovanja, 606 manje nego prethodnog dana trgovanja, i 64582 pozicije, 164 manje nego prethodnog dana trgovanja. Ukupan broj transakcija triju ugovora bio je 9283, uz pad od 553, a ukupna pozicija od 65486 ugovora smanjila se za 135. 10-godišnji glavni ugovor t1712 zatvorio se za 0,15% na 94,97 juana, s prometom od 35365, porast od 7621 i pad od 74 ruke na poziciji od 75017. Ukupan broj transakcija tri ugovora bio je 35586, povećanje od 7704, a ukupna pozicija od 76789 ugovora smanjena je za 24.

Analiza tržišta:
Izjava američke središnje banke FOMC u rujnu pokazala je da je postupno pasivno smanjivanje započelo u listopadu ove godine, dok je referentna kamatna stopa ostala nepromijenjena s 1% na 1,25%. Očekuje se da će se kamatne stope ponovno povećati u 2017., što će dovesti do dugotrajnog straha tržišta od monetarnog stezanja u kratkom roku. Prinos američkih državnih obveznica naglo je porastao, a na prinos domaćeg međubankarskog tržišta gotovinskih obveznica utjecala je vodljivost, pa je raspon povećanja proširen. Očekuje se da će središnja banka Kine sniziti neutralnu stopu središnje banke u četvrtom tromjesečju, ali na to neće utjecati umjereno povećanje stope kineske središnje banke.

Osnovni ton održavanja stabilnosti ostaje isti kao i prije, a kapital se usporava iz dana u dan: središnja je banka u četvrtak provela obrnute repo operacije 40 milijardi za 7 dana i 20 milijardi za 28 dana, a bidwinning kamate stope su bile 2,45% odnosno 2,75%, što je isto kao i prošli put. Istoga dana bilo je 60 milijardi povratnih repo dospijeća, što je u potpunosti nadoknadilo dospijeće sredstava. Zaštita otvorenog tržišta središnje banke dospijeva dva uzastopna dana, održavajući ton stabilnosti kao i prije. Većina međubankarskih zalog repo kamata je pala, a sredstva su postupno usporila. Međutim, nakon što je pritisak likvidnosti popustio, na tržištu još uvijek nije bilo entuzijazma za trgovanje, što ukazuje na to da su tržišni fondovi i dalje bili oprezni nakon početka Fedovog smanjenja razmjera i prije kraja tromjesečne procjene MPa.

Snažna potražnja za CDB obveznicama, slaba potražnja za uvoznim i izvoznim bankovnim obveznicama: dobitni prinos 3-godišnje fiksne kamate s dodatnim obveznicama Kineske razvojne banke je 4,1970%, višestruki iznos ponude je 3,75, dobitni prinos 7-godišnje fiksne licitacije kamatne dodatne obveznice iznosi 4,3486%, a višestruka ponuda je 4,03. Pobjednički prinos 3-godišnje dodatne obveznice s fiksnom kamatom je 4,2801%, višestruka ponuda je 2,26, 5-godišnja dodatna obveznica s fiksnom kamatom je 4,3322%, višestruka ponuda je 2,21, 10-godišnja dodatna obveznica s fiksnom kamatom je 4,3664%, višestruka ponuda je 2,39. Rezultati nadmetanja na primarnom tržištu su podijeljeni, a prinosi pobjedničkih ponuda dvofaznih obveznica Kineske razvojne banke niži su od procjene Kineske nacionalne razvojne banke, a potražnja je velika. Međutim, pobjednički prinos trofaznih obveznica uvozne i izvozne banke većinom je veći od vrednovanja kineskih obveznica, a potražnja je slaba.

Prijedlozi za rad:
Čizme smanjivanja razmjera Federalne rezerve SAD-a službeno su primijenjene, a Federalne rezerve su pokazale stav “blizu orla, a daleko od goluba”. Iako je prinos domaćih trezorskih obveznica veći zbog konduktivnog utjecaja američkog duga, glavna kontradikcija na tržištu obveznica i dalje je likvidnost. Središnja banka je rano ujutro postavila stabilnu i neutralnu likvidnost. Štoviše, pod utjecajem kineske ekonomske prognoze u četvrtom tromjesečju, središnja banka vjerojatno neće slijediti FED da podigne kamatne stope. Vrijeme utjecaja inozemnog provodljivog rizika je ograničeno. Većina međubankarskih zalog repo kamata je pala, a sredstva su postupno usporila. Međutim, nakon što je pritisak likvidnosti popustio, na tržištu još uvijek nije bilo entuzijazma za trgovanje, što ukazuje na to da su tržišni fondovi i dalje bili oprezni nakon početka Fedovog smanjenja razmjera i prije kraja tromjesečne procjene MPa. Zadržati nepromijenjenu procjenu o ranom dugu na kraju tromjesečja.

Izjava o odricanju od odgovornosti: informacije u ovom izvješću prikupljene su i analizirane od strane Huatai futuresa, a sve su iz objavljenih podataka. Analiza informacija ili mišljenja izražena u izvješću ne predstavljaju investicijske prijedloge. Investitori snose prosudbu na temelju mišljenja iz izvješća i mogućih gubitaka.